Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası, Eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini %50 seviyesinde sabit tuttu. Mart 2024'ten bu yana faiz artırımı yapmayan banka, altıncı toplantıyı da pas geçerek piyasalarda beklenen kararı verdi. Ahlatçı Yatırım, karar sonrası yaptığı değerlendirmede, Merkez Bankası'nın enflasyonla mücadelede ihtiyatlı bir yaklaşım sergilediğini ve gevşeme döngüsüne geçiş için henüz erken olduğunu belirtti.
Enflasyon ve talep zayıflığına vurgu
Merkez Bankası’nın politika metninde, enflasyonun ana eğiliminde ciddi bir değişim olmadığının altı çizilirken, üçüncü çeyrekte yurt içi talebin zayıfladığı vurgulandı. Ağustos ayında mal enflasyonunda iyimser bir görünüm olduğunu ancak hizmet sektöründe beklenen iyileşmenin son çeyreğe kaldığını belirten kurul, tüketici davranışlarının enflasyonda yukarı yönlü risk oluşturabileceğine dikkat çekti. Ahlatçı Yatırım, bu durumun Merkez Bankası’nın politikalarını sıkı tutmaya devam edeceğini gösterdiğini ifade etti.
Para politikası araçları ihtiyatlı güvercin
Bir önceki toplantıda yer alan "gerektiği takdirde parasal sıkılaştırma süreci devam edecektir" ifadesi, bu toplantıda "enflasyonda belirgin bir bozulma olması durumunda para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır" şeklinde değiştirildi. Ahlatçı Yatırım, bu ifadeyi “ihtiyatlı güvercin” olarak nitelendirerek, Merkez Bankası’nın hala enflasyonu kontrol altında tutmaya odaklandığını, ancak sert adımlar atmaktan kaçındığını belirtti. Ayrıca, mevduat ve kredi piyasalarının aşırı gevşemesi durumunda makro ihtiyati tedbirlerle sıkılığın korunacağı mesajı da dikkat çekti.
2025 başında faiz indirim beklentisi
FED'in faiz indirim sürecine başlamasıyla gözlerin TCMB’ye çevrildiğini vurgulayan Ahlatçı Yatırım, Türkiye için bir faiz gevşeme döngüsüne başlamak için henüz erken olduğunu ifade etti. Kuruluş, ana beklentisinin 2025 yılı başında faiz indirimlerinin başlayacağı yönünde olduğunu belirtirken, Eylül ve Ekim aylarında açıklanacak enflasyon verilerine göre bu görüşün gözden geçirilebileceğini ekledi.
