Samsun’un Bafra ilçesinde faaliyet gösteren Pakun Üretim Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş., geçtiğimiz ekim ayında halka arz için SPK’ya başvurmuştu. Ancak yatırımcılara "geleceğe umutla bakma" vaadi sunan bu hikaye, konkordato talebiyle bambaşka bir boyuta evrildi. Şirketin ticaret mahkemesine başvurusu, yalnızca Pakun’un değil, aynı zamanda bağlı şirketi PAK Petrol Ürünleri Gıda’nın da mali yapısındaki sorunları gözler önüne serdi.
Samsun Asliye Ticaret Mahkemesi, başvurunun ardından şirkete geçici konkordato komiseri heyeti atadı. 15 Nisan 2025’te görülecek duruşma öncesinde, kamuoyunda şirketin finansal durumuna ilişkin ciddi soru işaretleri oluştu.
Halka arz hikayesi gerçek dışı mıydı?
Ekim 2024’te SPK’ya sunulan taslak izahnamede, halka arzdan elde edilecek fonların büyük bölümünün borç azaltma ve yatırım projelerinde kullanılacağı belirtiliyordu. Ancak konkordato başvurusu, şirketin o dönem de ciddi bir mali sıkışıklık içinde olduğunu düşündürdü. Bu durum, halka arz sürecinin yatırımcıları yanlış yönlendiren bir hamle olup olmadığı sorusunu gündeme taşıdı.
Planlanan sermaye artırımı ve ortak satışı kapsamında toplam 40 milyon lot pay dağıtımı hedeflenirken, şirketin kısa süre sonra konkordato talep etmesi, yatırımcıları büyük bir zarardan kurtarmış olabilir.
Güvensizlik dalgası büyüyor
Pakun’un sektördeki konumu ve yatırımcılarına sunduğu vaatlerin çelişkisi, piyasada derin bir güvensizlik yarattı. Halka arz sürecindeki bir şirketin, kısa bir süre sonra konkordato istemesi, piyasalardaki denetim mekanizmalarının yetersizliğini de gündeme getirdi. Sektör uzmanlarına göre, bu olay sadece Pakun’la sınırlı kalmayabilir ve başka şirketlerin de benzer adımları atması yatırımcıları tetikte olmaya zorlayabilir.
Krizin ardından ne bekleniyor?
Pakun’un duruşma tarihi olan 15 Nisan 2025’te netleşecek süreç, şirketin geleceği ve sektöre olan güven açısından önemli bir dönüm noktası olacak. Ancak bu durum, sermaye piyasalarına güvenin yeniden tesis edilmesi için daha sıkı düzenlemelerin gerekliliğini bir kez daha gözler önüne serdi.
