Çin’in Kasım ayı ekonomik verileri, sanayi üretimindeki hafif toparlanmaya rağmen, perakende satışlardaki sert yavaşlama ile ekonominin kırılgan yapısını ortaya koydu. Zayıf iç tüketim ve ABD ile gerilen ticaret ilişkileri, Pekin’i daha fazla teşvik önlemi almaya zorluyor.
Sanayi üretimi beklentiyi aştı, tüketim zayıfladı
Çin Ulusal İstatistik Bürosu’nun (NBS) verilerine göre, sanayi üretimi Kasım ayında yıllık %5,4 büyüyerek %5,3’lük piyasa beklentisini aştı. Ancak perakende satışlar yalnızca %3,3 arttı ve analistlerin %4,6 tahmininin oldukça altında kaldı. Ekim ayında bu oran %4,8 olarak kaydedilmişti.
Zayıf perakende performansı, otomobil gibi sektörlerdeki büyük çevrimiçi alışveriş kampanyalarına ve devlet destekli programlara rağmen gerçekleşti. Ayrıca, sabit varlık yatırımı Ocak-Kasım döneminde %3,3 artarak beklentilerin (%3,4) gerisinde kaldı.
Teşvikler ve ekonomik öncelikler
Geçtiğimiz hafta düzenlenen Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı’nda (CEWC) Çin liderleri, bütçe açığını artırma, daha fazla borçlanma ve tüketimi canlandırmayı 2025 için temel hedefler olarak belirledi. Gayrimenkul piyasasındaki yıllardır süregelen krizi çözmek için konut kredisi faiz oranlarının ve asgari peşinat oranlarının düşürülmesi gibi adımlar atılsa da analistler, sektörde güçlü bir toparlanmanın henüz mümkün olmadığını belirtiyor.
Trump’ın tarifeleri ve büyüme riski
ABD başkanlığına ikinci döneminde başlayacak olan Donald Trump, Çin mallarına %60’ın üzerinde gümrük vergisi uygulama tehdidinde bulundu. Reuters’ın anketine göre, bu tür tarifelerin Çin’in büyümesini 1 puana kadar azaltabileceği öngörülüyor.
Çin, iç talebi artırarak ihracat kayıplarını telafi etmeyi hedefliyor. Ancak Capital Economics analisti Julian Evans-Pritchard, “Teşvikler kısa vadeli bir toparlanma sağlayabilir ancak uzun vadede yapısal sorunların çözümü için yeterli olmayacaktır,” dedi.
Yuan üzerindeki baskılar
Son haftalarda yuanın zayıflamasına izin verileceği söylentileri dolaşsa da, CEWC toplantısı sonrası resmi açıklamalar, yuanın temel istikrarını koruma taahhüdünü yineledi. Bu, Çin’in ticari ilişkilerde temkinli bir strateji izlemeye devam edeceğine işaret ediyor.
