Bu yılın başında piyasalardaki olası risklere karşı portföylerini altınla çeşitlendiren yatırımcılar, altın fiyatlarındaki yükselişin ardından kârlarını almaya başladı. 2024 yılı boyunca güçlü bir performans gösteren altın, ons başına 2.600 doların üzerinde işlem görüyor.
Altın rallisi ve piyasa koşulları
Altının yükselişine neden olan unsurlar, birçok yatırımcı için olumlu olmasa da, altın piyasasında güçlü kazançlar sağladı. Coutts Baş Yatırım Sorumlusu Fahad Kamal, piyasalardaki belirsizliklere karşı koruma amacıyla altına yöneldiklerini belirtti. Kamal, özellikle riskli varlıklardaki olası ters gelişmelere karşı altının güvenli liman olacağını öngörerek pozisyon aldığını ifade etti.
Riskli varlıklar, özellikle düşük dereceli tahviller ve ABD hisse senetleri, beklenenin aksine güçlü bir performans gösterdi. Ancak, altının yıllık %26'lık rallisi, hisse senetleri ve tahvillerin yükselişini geride bıraktı. Katie Martin'e göre, bu durum yatırımcıların altındaki kârlarını realize etme isteğini tetikledi.
Altındaki yükselişi ne tetikledi?
Altının neden bu kadar güçlü bir yükseliş sergilediği sorusu hala net bir şekilde yanıtlanmış değil. Enflasyonun bu yıl ABD’de düşmesine rağmen altının yükselişine devam etmesi, bu konudaki klasik argümanları zayıflatıyor. 2022’de enflasyonun yüksek olduğu dönemde altın varlıklarının yeterli koruma sağlamaması da dikkat çekici.
Bazı yatırımcılar, düşük faiz oranlarının altın alımını teşvik ettiğini savunsa da, bu yıl ABD 10 yıllık tahvil getirilerinde kayda değer bir düşüş yaşanmadı. Bu durum, altın fiyatlarının arz-talep dengesi ve küresel belirsizlikler gibi faktörlerle şekillendiğini gösteriyor.
Jeopolitik riskler ve altın
Jeopolitik belirsizlikler genellikle altın fiyatlarını yukarı yönlü destekleyen bir faktör olarak bilinir. Ancak, İsrail ve İran arasındaki gerilimlerin artmasına rağmen altın fiyatları yeni bir zirve yapmadı. Altının fiili para birimlerine karşı bir savunma yatırımı olarak görüldüğü ve bu görüşün kripto para tartışmalarına benzetildiği de dikkat çekici bir nokta.
UBS’in altın fiyatları tahmini
UBS Singapur Altın Analisti Joni Teves, altının bu yılki yükselişinin tek bir nedene dayandırılamayacağını belirtiyor. Teves’e göre, satış baskısının azlığı ve çeşitli alım nedenleri altın piyasasını destekleyen ana unsurlar oldu. Teves ayrıca ABD’nin faiz indirimleri ve zayıflayan doların altının yükselişine katkı sağlamaya devam edeceğini öngörüyor. UBS, altın fiyatlarının yıl sonunda 2.800 dolara, 2025 sonunda ise 3.000 dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor.
