Türk Hava Yolları, 2024 yılını yüzde 22 getiriyle tamamlarken, 2025’in ilk 20 gününde yüzde 8,8 yükseliş kaydetti. Gelir artışı ve özkaynak büyümesi olumlu bir tablo sunarken, kârlılık marjlarındaki daralma dikkat çekiyor.
Gelirlerde artış, yurtdışı satışlar öne çıkıyor
2024’ün dokuz aylık döneminde THY’nin brüt satışları yüzde 53,83 artışla 551,9 milyar TL’ye ulaştı. Yurtiçi satışlar yüzde 68,97, yurtdışı satışlar ise yüzde 51,77 oranında artış gösterdi. Şirketin toplam gelirlerinin yüzde 88,79’u ihracattan kaynaklanıyor. Ancak artan satışların maliyeti yüzde 67,67 ile gelir büyümesinin üzerinde gerçekleşti.
Kârlılık marjlarında baskı devam ediyor
THY’nin 2024/09 itibarıyla brüt kârı yüzde 16,29 artışla 112,3 milyar TL olurken, net esas faaliyet kârı yüzde 6,62 düşüşle 56,1 milyar TL’ye geriledi. Esas faaliyet marjı yüzde 9,02’ye düşerken, finansman giderleri yüzde 359,75 oranında artarak kârlılığı baskıladı. Net dönem kârı yüzde 27,81 artışla 88,8 milyar TL’ye yükseldi.
Özkaynak büyümesi dikkat çekiyor
THY’nin toplam varlıkları yüzde 42,44 artışla 1,35 trilyon TL’ye ulaşırken, özkaynaklar yüzde 80,20 büyüyerek 618,6 milyar TL’ye çıktı. Borç/özkaynak oranı 118,82 seviyesine gerileyerek daha sürdürülebilir bir yapı sergiledi. Ancak net borç pozisyonu 282,2 milyar TL’ye yükselerek borçlanma maliyetlerindeki artışı gösterdi.
Teknik göstergeler olumlu
Hisse fiyatı 305,75 TL seviyesinde işlem görerek son bir yılın zirvesine yakın seyrediyor. Kısa ve orta vadeli teknik göstergeler al sinyalleri verirken, MACD ve stokastik osilatörler yükselişi destekliyor. RSI’nin aşırı alım bölgesine yaklaşması kısa vadede düzeltme ihtimalini artırıyor.
2025 beklentileri yüksek
THY, gelir ve özkaynak büyümesiyle güçlü bir finansal görünüm sergilerken, finansman giderleri ve maliyet baskıları kârlılığı sınırlandırıyor. 2025 yılına güçlü bir başlangıç yapan hissenin, kurumların yıllık hedef fiyat beklentisi 500 TL seviyesinde bulunuyor.