ABD hisse senedi piyasalarında yatırımcılar, faiz oranlarındaki oynaklık konusunda endişelerini büyük ölçüde geride bıraktı. Ancak JPMorgan Asset Management’tan Phil Camporeale’ye göre, piyasaların yeni odak noktası enflasyon.

Camporeale, "En büyük risk, enflasyonun bu yılın ikinci yarısında yeniden yükselmesi" diyerek, özellikle ABD hizmet sektöründe ücret ve fiyat artışlarının beklentilerin üzerine çıkmasının piyasaları zorlayabileceğini belirtiyor.

Dow Jones ve S&P 500 düşüş yaşadı

Cuma günü ABD hisse senetleri değer kaybetti. Dow Jones, yüzde 1,69 oranında düşerek Ekim ayından bu yana en kötü haftasını geçirirken, yatırımcılar enflasyon ve küresel ticaret politikalarına ilişkin verileri yakından takip ediyor. Michigan Üniversitesi'nin tüketici güven endeksi, enflasyon beklentilerinin arttığını gösteriyor.

Ekonomistler, 28 Şubat’ta açıklanacak kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (PCE) verilerinin, Fed’in para politikası üzerindeki etkisini değerlendirmek açısından kritik olacağını söylüyor.

"Fed artık arka planda"

ABD Merkez Bankası (Fed), Ocak ayındaki toplantısında faiz indirimine ara verdikten sonra, şu ana kadar politika faizini sabit tutmaya devam etti. Camporeale’ye göre, Fed artık piyasalar için birinci öncelik olmaktan çıkmış durumda. "Kimse Fed’in şu an bir şey yapmasını beklemiyor" diyen Camporeale, piyasaların artık daha çok şirket performanslarına ve ekonomik verilere odaklandığını belirtiyor.

Wells Fargo Investment Institute’ten Sameer Samana da Fed’in mevcut politikasını bir süre daha koruyabileceğini ve tahvil piyasasında volatilitenin artık büyük bir risk faktörü olmadığını söylüyor.

ABD borsasında teknoloji dışı sektörler öne çıkıyor

S&P 500 endeksi, 19 Şubat’ta tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü ancak piyasa, teknoloji hisseleri öncülüğünde değil, daha geniş sektör desteğiyle yükseliyor. FactSet verilerine göre, S&P 500’ün finans sektörü bu yıl yüzde 4,8’lik bir kazanç sağladı.

Wells Fargo’dan Samana, "2025 yılıyla birlikte tamamen teknoloji odaklı bir piyasadan daha geniş sektör katılımına sahip bir borsaya geçiyoruz" diyor.

Hisse senetleri hâlâ cazip mi?

ABD borsasındaki hisse senedi risk priminin son yılların en düşük seviyelerinde seyretmesine rağmen, Camporeale hâlâ hisse senetlerini tercih ediyor. Ancak, geçen yıl kadar cazip olmadıklarını da ekliyor.

ABD 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi Cuma günü yüzde 4,419’a gerilerken, Camporeale bu seviyelerin yatırımcılar için cazip olmadığını belirtiyor. "Eğer aynı getiriyi süre riski olmadan para piyasası fonlarıyla elde edebiliyorsanız, 10 yıllık tahvilleri almanız için hiçbir neden yok" diyerek hisse senetlerini daha fazla tercih ettiğini ifade ediyor.

Camporeale, kasım ayında gerçekleşecek ABD başkanlık seçimlerinin piyasalarda belirleyici olacağını ve portföyüne orta ölçekli ve değer odaklı hisse senetleri eklediğini belirtiyor. Yıl boyunca S&P 500’den düşük çift haneli getiriler beklediğini de ekliyor.