ABD'deki resesyon endişeleri, büyük yatırımcılar arasında ciddi bir tedirginlik yarattı. Yaz aylarında yaşanan borsa çöküşünün ardından, birçok yatırımcı bu çöküşün sonbahara da yansıyabileceğinden endişe ediyor. Özellikle Japonya Merkez Bankası'nın döviz spekülatörlerini hazırlıksız yakalayan beklenmedik faiz artışı, küresel piyasalarda yeni bir dalgalanma yarattı. Bu durum, yatırımcıların daha geniş çaplı bir satış dalgası yaşanabileceği endişesiyle hisse senetlerini satmaya devam etme olasılığını artırıyor. Geçtiğimiz hafta yaşanan fiyat düşüşleri, oynaklık ve hedge fon satışlarıyla birlikte piyasalar ciddi bir baskı altına girdi. Ancak bu hafta dünya genelinde hisse senetleri %2 oranında toparlanmış durumda.
Hedge Fon Satışları ve Volatilite
ABD'deki zayıf istihdam verileri ve Japonya Merkez Bankası'nın beklenmedik faiz artışı, hedge fonların piyasadan çıkışına neden oldu. Özellikle, yüksek getirili ABD teknoloji hisselerine yatırım yapmak için ucuza yen borç alan spekülatörlerin işlemleri büyük darbe aldı. Bu carry trade işlemlerinin %70'inin çözüldüğü tahmin ediliyor, ancak piyasalarda volatilite devam ediyor. JP Morgan'a göre, bu tür işlemlerin çözülmesi piyasalarda risk algısını artırıyor ve yatırımcıları daha temkinli davranmaya zorluyor.
Portföy Yönetimi ve Gelecek Beklentileri
Büyük varlık yöneticileri, piyasadaki bu belirsizlik ve riskler karşısında hisse senetlerinden uzaklaşarak nakde yönelme eğiliminde. Bank of America'ya göre, hisse senedi pozisyonlarını azaltan yatırımcıların temkinli kalması bekleniyor. PineBridge Investments'ın çok varlıklı yöneticisi Michael Kelly, fonlarının borsadaki pozisyonlarını azalttıklarını ve önümüzdeki dönemde daha da geri adım atabileceklerini belirtiyor. Kelly, önümüzdeki iki ayın çok dalgalı geçmesini bekliyor ve ABD'de gelecek ay beklenen ilk faiz indiriminin ekonomiyi kurtarmak için yeterli olmayabileceğini öngörüyor.
Piyasa Riskleri ve Beklentiler
Piyasalardaki mevcut dalgalanmalar, yatırımcıların küresel büyüme beklentilerini son sekiz ayın en düşük seviyesine çekmiş durumda. Russell Investments ABD Baş Yatırım Stratejisti Paul Eitelman, ABD'de zayıf bir istihdam raporunun yeni bir oynaklık dalgasına yol açabileceğini belirtiyor. Ayrıca, Fed Başkanı Jerome Powell'ın gelecek hafta Jackson Hole'da yapılacak yıllık merkez bankası konferansındaki konuşması ve yapay zeka devi Nvidia'nın kazanç raporu da piyasa risklerini etkileyebilecek diğer önemli olaylar arasında yer alıyor.
Volatilite ve Piyasaların Geleceği
Volatilite endeksleri, piyasaların hala ciddi bir belirsizlik içinde olduğunu gösteriyor. Wall Street'in S&P 500 endeksinde beklenen oynaklığı ölçen VIX endeksi, geçtiğimiz hafta zirveye ulaştıktan sonra biraz gevşedi, ancak VVIX gibi diğer opsiyon piyasası göstergeleri hala yüksek seviyelerde seyrediyor. Citi'nin hisse senedi ticaret stratejisi başkanı Stuart Kaiser, VVIX'in 100'ün altına düşene kadar piyasanın çalkantılı yolculuğunun bitmediğini söylüyor. Bu durum, yatırımcıların önümüzdeki dönemde dikkatli olmalarını ve portföylerini buna göre ayarlamalarını gerektiriyor.
