Şeker Yatırım’ın analizine göre, Turkcell, 2024 yılının ikinci çeyreğinde enflasyon muhasebesi (TMS-29) etkisiyle finansallarını açıklayarak 2.904 milyon TL net kar elde etti. Bu, geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 822 milyon TL’lik zararın ardından önemli bir dönüşüme işaret ediyor. Şirketin sınırlı artan maliyetleri ve operasyonel giderlerine rağmen, 4.610 milyon TL'lik net finansman gideri net karı baskıladı; ancak 1.204 milyon TL parasal kazanç, 1.788 milyon TL esas faaliyetlerden diğer gelirler ve 155 milyon TL vergi geliri sayesinde net kar marjı %8,3 olarak gerçekleşti.
Satış gelirleri yatay seyretti, abone kazanımı ve ARPU büyümesi etkili oldu
Turkcell’in TMS-29 etkisi dahil satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre yatay bir seyir izleyerek 34.913 milyon TL oldu. Güçlü ARPU (kullanıcı başına gelir) büyümesi ve abone kazanımları, satış gelirlerini destekleyen ana faktörler arasında yer aldı. Turkcell Türkiye, çeyreklik net 346 bin abone kazanımıyla abone tabanını genişletirken, yılın ilk yarısında net 679 bin abone kazanımı elde etti. Mobil segmentte ARPU, başarılı fiyat ayarlamaları ve abonelerin paket yükseltmeleri sayesinde yıllık %5,3 artarken, sabit bireysel fiber segmentte bu artış %6,6 olarak kaydedildi.
FAVÖK marjı %42,6’ya ulaştı
TMS-29 etkisi dahil FAVÖK, geçen yılın aynı dönemine paralel olarak 14.887 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı %42,6 olurken, bu oran 2023 yılının ikinci çeyreğinde %40,2 olarak kaydedilmişti. Şirketin finansman giderleri döviz cinsinden kredi ve tahvil borçlarının yarattığı kur farkı gideri nedeniyle 4.610 milyon TL seviyesinde gerçekleşti ve bu durum net karı baskılamaya devam etti. Şirketin net borcu ise ilk çeyrek sonunda 38.993 milyon TL’den 39.765 milyon TL’ye yükseldi.
2024 yılı beklentileri gözden geçiriliyor
Turkcell, 2024 yılı için düşük çift haneli gelir büyümesi, %42 FAVÖK marjı ve %23 operasyonel harcamalar/gelir oranı beklediğini açıklamıştı. Ancak, aylık enflasyondaki beklentileri aşan yükseliş eğilimi ve Türkiye'nin Orta Vadeli Program’ındaki yıl sonu tahminleri doğrultusunda bu beklentileri gözden geçirme kararı aldı. Şirket, gerekli görülmesi halinde, üçüncü çeyrek sonuçlarıyla birlikte güncellenmiş beklentilerini sunmayı hedefliyor.
Hisse hedef fiyatı güncellendi: %48 yükseliş potansiyeli
Şeker Yatırım, Turkcell’in 2024 yılı ikinci çeyrek finansalları ve mevcut piyasa koşulları doğrultusunda, TCELL hissesi için pay başına 12 aylık hedef fiyatını 116,50 TL’den 145,20 TL’ye yükseltti ve "AL" tavsiyesini korudu. Bu hedef fiyat, 12 Eylül 2024 kapanış fiyatına göre %48 oranında yükseliş potansiyeli taşıyor.
NOT : Bu haber, yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Yatırım kararlarınızı alırken kendi araştırmalarınızı yapmanız ve profesyonel danışmanlık almanız önemlidir. Piyasa koşulları değişkenlik gösterebilir.
