Borsa İstanbul'da endeks, geçen hafta sınırlı bir tepki alımı görmesine rağmen 9000 seviyesinin altına düşmeye devam etti. Pardus Portföy’ün değerlendirmelerine göre endekste kalıcı bir yükselişin henüz gerçekleşmemesi, özellikle bankacılık sektöründeki olumsuz performansın etkisiyle dikkat çekiyor. Üçüncü çeyrek bankacılık karlılıklarında tahmin edilen %10-30’luk düşüş beklentisi, finansal piyasalardaki kaygıları artırırken, yabancı yatırımcı beklentisinin de ötelenmesine neden oluyor.
Bankacılık sektöründe karlılık baskısı artıyor
Bankaların üçüncü çeyrek bilançolarında, yüksek karşılık giderleri ve artan maliyetler karlılığı düşürecek temel faktörler olarak öne çıkıyor. Swap maliyetlerinin yerine daha pahalı repo fonlamasına yönelme, artan personel giderleri ve yavaşlayan tahsilatlar gibi etkenler, ikinci çeyreğe göre karlılıkların düşüş göstermesine yol açabilir. Pardus Portföy, sermaye kayıplarını azaltmak adına kredi büyümesinin özsermaye karlılığından düşük olmaması gerektiğini belirtiyor.
Enflasyon beklentilerinde yukarı yönlü güncelleme
Merkez Bankası’nın 17 Ekim toplantısında politika faizini %50 seviyesinde sabit tutması bekleniyor. Pardus Portföy, Aralık ayında 250 baz puanlık bir faiz indiriminin olası olduğu tahminini yineliyor. Geçtiğimiz hafta açıklanan piyasa katılımcıları anketinde ise yıl sonu enflasyon beklentisi %44,11’e yükseldi; bu rakam, önceki %43,14 olan beklentinin de üstünde gerçekleşti.
İthalatta damping vergisi ve sektör tepkileri
Geçtiğimiz hafta Resmi Gazete'de açıklanan yeni damping vergisi, Çin, Hindistan, Japonya ve Rusya’dan ithal edilen belirli ürünlerde uygulamaya alındı. Verginin, yerli üreticiyi koruma amacıyla getirildiği belirtilirken, sektörün zor durumda olduğu bir dönemde yapılan bu hamlenin piyasalarda olumlu fiyatlamalar yaratması dikkat çekti. Pardus Portföy, bu pozitif etkinin devam etmesini bekliyor.
Yabancı yatırımcılar hisse senetlerinden çıkışını sürdürüyor
Son menkul kıymet istatistiklerine göre, yabancı yatırımcılar Borsa İstanbul’da 291 milyon dolarlık hisse senedi ve 127,3 milyon dolarlık Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) satışında bulundu. Bankacılık sektöründeki net pay çıkışlarının yoğun olduğu gözlemlenirken, ISCTR, TUPRS ve AKBNK gibi bankalar en fazla satış gören hisseler arasında yer aldı. Buna karşın EREGL ve BIMAS gibi bazı hisselerde alım iştahı devam ediyor.
ABD ve Avrupa enflasyon verilerinde son durum
ABD’de açıklanan eylül ayı enflasyon verileri, beklentilerin üzerinde bir artış göstererek yıllık %2,4’e ulaştı. Avrupa Merkez Bankası’nın ise geçen ay %3,50’ye düşürdüğü faiz oranını tekrar indirip indirmeyeceği konusu gündemde kalmaya devam ediyor. Pardus Portföy’e göre, ECB'nin mevcut ekonomik görünümle birlikte daha güvercin bir tutuma geçmesi ve 250 baz puanlık bir indirim yapması olası.