Merkez Bankası’nın faiz indirim dönemleri, Borsa İstanbul’un ana endeksi BİST100’ün aylık performanslarında dikkat çekici hareketlere neden oldu. Tarihsel veriler, faiz indirimi öncesinde ve indirimin yapıldığı ayda borsanın genellikle güçlü getiri sağladığını ortaya koyuyor. Aralık ayında beklenen ilk faiz indirimi öncesi BİST100 endeksi kasım ayında %8,65 yükseldi. Uzmanlar, faiz indirimlerinin kısa vadede borsa üzerinde pozitif etkiler yarattığını, ancak uzun vadeli trendler için 2025'in ikinci yarısına kadar beklemek gerektiğini vurguluyor.
Kasım ayında borsa yükselişte
Borsa İstanbul'da kasım başından bu yana faiz indirimi fiyatlamaları etkili oldu. BİST100 endeksi, ay içinde %8,65 yükselerek güçlü bir performans sergiledi. Sektörel bazda en hızlı yükseliş bankacılık endeksinde %17,11 oranında gerçekleşirken, aracı kurumlar %16,54, gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GMYO) %14,1 oranında değer kazandı. Madencilik %14,04, mali endeks %13,36, holdingler %11,21 ve inşaat endeksi %10,5 ile yükseliş trendine katıldı.
Bununla birlikte, bilişim sektörü %0,85 düşüşle negatif ayrıştı. Gıda, spor, sigorta ve ulaştırma gibi sektörlerde de daha sınırlı hareketler gözlendi.
Tarihsel verilere göre faiz indirimi ve borsa ilişkisi
Merkez Bankası'nın faiz indirimi döngülerinde BİST100 endeksinin aylık performansı, tarihsel olarak güçlü yükselişler sergiliyor. 2002-2006 döneminde, ilk faiz indirimi Mart 2002’de gerçekleşti ve endeks aynı ay %5,63 arttı. Kasım 2002 öncesinde iki ayda toplamda %45,68 getiri sağlayan BİST100, faiz indirimi döngüsünde çift haneli yükselişler yaşadı.
2008-2009 dönemi de benzer sonuçlar gösterdi. Aralık 2008’deki ilk indirimin ardından endeks %4,5 yükseldi. Nisan ve Mayıs 2009’daki indirimin yapıldığı aylarda ise çift haneli getiriler kaydedildi.
Daha yakın tarihlerde, Temmuz 2019-Mayıs 2020 arasındaki indirim döngüsü, endekste Haziran ve Temmuz 2019’da %5'in üzerinde kazanç sağladı. 2021 yılında başlayan döngüde de BİST100, Ağustos 2022’de %22'nin üzerinde, Ekim 2022’de ise %25,12 oranında yükseldi.
Uzmanların değerlendirmesi
Ekonomistler, faiz indirimi kararlarının borsa üzerinde genellikle pozitif bir katalizör etkisi yarattığını belirtiyor. Ancak sıkı para politikasının ekonomik aktivite üzerindeki etkisinin devam ettiği, dolayısıyla piyasalarda uzun vadeli güçlü bir yükseliş trendinin 2025'in ikinci yarısından önce beklenmediği ifade ediliyor.
Ayrıca, aralık ayında açıklanacak kasım enflasyon verisinin, Merkez Bankası’nın 26 Aralık’ta düzenleyeceği Para Politikası Kurulu toplantısında faiz indiriminin boyutuna dair beklentileri netleştireceği belirtiliyor. Bu durumun borsadaki fiyatlamaları hızlandırabileceği öngörülüyor.
Kaynak : Ekonomim