Fitch Ratings, BDDK'nın Türk banka dışı finans kuruluşları (BDFK) için enflasyon muhasebesini askıya alma kararını "nötr" olarak değerlendirdi. Fitch, bu düzenlemenin Türk BDFK'larının kredi profilleri üzerinde belirgin bir etkisi olmadığını açıkladı.
Kârlılık göstergeleri değişecek
Fitch, enflasyon muhasebesinin askıya alınmasıyla birlikte BDFK'ların 2025 yılı kârlılık ve kaldıraç oranlarının daha güçlü görüneceğini, ancak bu durumun temel kârlılık analizlerini değiştirmeyeceğini belirtti. Kuruluş, temel değerlendirmelerin, Türkiye’nin yüksek enflasyon koşullarından bağımsız bir şekilde, ihraççıların çekirdek kârlılığına odaklandığını ifade etti.
Enflasyon muhasebesinin etkileri
Fitch, daha önceki analizlerinde enflasyon muhasebesinin devreye girmesi halinde, net parasal varlık fazlası pozisyonu nedeniyle BDFK'ların önemli parasal kayıplar yaşayabileceğine dikkat çekmişti. Bu kayıpların raporlanan kazançları düşürmesi ve bazı durumlarda net zararlara yol açması bekleniyordu. Fitch, bu durumun yüksek kaldıraç oranlarına neden olabileceğini de belirtti.
Karlılık ve nominal kazançlar
Enflasyon muhasebesinin askıya alınmasının, 2025 yılında nominal kârlılığın ve iç sermaye yaratımının yüksek kalmasını sağlayacağını öngören Fitch, bu kârlılık göstergelerini Türkiye’nin yüksek enflasyon ortamında değerlendirmeye devam edeceğini kaydetti.
Vergi avantajı yok
Fitch, enflasyon muhasebesinin uygulanması durumunda dahi BDFK’ların vergilerini nominal ve düzeltilmemiş hesaplara göre hesaplayacağını, bu nedenle parasal kayıplardan vergi avantajı elde edemeyeceklerini vurguladı.
Fitch, bu kararın BDFK’ların temel performans göstergeleri üzerindeki etkisinin sınırlı kalacağını belirtti.