Yatırımcılar, küresel finans piyasalarındaki carry trade'in artçı şoklarının bitmediğini, önümüzdeki günlerde daha fazla çözülmenin diğer varlıklarda sarsıntı riskini artırdığını belirtti.
Nasdaq ve S&P 500 Kayıplarını Azalttı
Nasdaq Composite ve S&P 500 endeksleri Pazartesi günü kapanışta kayıplarını azaltarak üç günlük sert satış dalgasını sonlandırdı. Tokyo borsaları ise Salı günü toparlandı.
ABD İşsizlik Oranı ve Japonya Merkez Bankası’nın Etkisi
Cuma günü açıklanan yüksek ABD işsizlik oranı, ekonominin resesyona gideceği endişelerini tetikledi ve büyük çaplı satışlara neden oldu. Japonya Merkez Bankası’nın sürpriz faiz artışı, yıllardır hisse senedi alımını finanse etmek için kullanılan yen ile finanse edilen işlemleri kapatma kararını daha da kötüleştirdi.
Carry Trade ve Piyasalardaki Etkisi
Carry trade, düşük faiz oranlarına sahip ekonomilerden borç alıp, daha yüksek getirili varlıklara yatırım yapmayı içerir. Bu yöntem, özellikle Japonya ve İsviçre’den alınan borçlarla finanse edilir. Satışların yavaşlamasına rağmen yatırımcılar, önümüzdeki dönemde daha fazla oynaklık bekliyor.
Uzmanların Görüşleri ve Beklentiler
TIFF Yatırım Yönetimi'nden Zhe Shen, carry trade'in tamamen çözülmesinin günler alabileceğini ve piyasalardaki çöküşü uzatabileceğini belirtti. Currency Research Associates CEO’su Ulf Lindahl ise kapatılması gereken tonlarca yen carry ticareti olduğunu söyledi.
Hedge fon araştırma şirketi PivotalPath, yen rallisinden etkilenen hedge fon stratejilerinin küresel makro niceliksel ve yönetilen vadeli işlemler olduğunu belirtiyor. Schwab’ın baş sabit gelir stratejisti Kathy Jones, bu pozisyonların ne kadarının korunduğunu belirlemenin zor olduğunu ifade etti.
Risklerin Azaltılması
Bazı yatırımcılar ve para yöneticileri, son günlerde risklerini azaltmaya başladı. Acadian’dan Mike Gleason, momentumun gerilediğini ve tüm varlık sınıflarını etkilediğini söyledi. IBKR Menkul Kıymetler Hizmetleri’nden Steve Sosnick, açılış işlemlerinin “zorunlu satış” hissi yarattığını belirtti. Morgan Stanley, makro hedge fonlarının önümüzdeki haftalarda 110 milyar dolar satabileceğini tahmin etti.
